HJ国标
磷铁采用科学工艺在众多磷矿中遴选出致密的一块，并通过冶炼（即将磷矿石和铁矿石在高炉中共同冶制而成）。因此较其他磷铁产品，适用范围更广，性能更佳，同比缩短炼钢流程 ；进一步改善钢产品性能，增强铁水流动性，提高钢的抗拉强度，整体提升钢的耐磨度及耐腐蚀性。
铜、铝的价格是PPI的重要组成部分。PPI一般*产成品库粗周期。从整个工业产成品库存来看，现在也接近历史底部区间。工业产成品库存对应制造业的库存周期，每轮2.5—4年左右。9月工业企业产成品存货累计同比为1%，前值低点为2016年6月的-1.9%。今年以来去化速度为每月0.7%，较2016年缓慢。按照现有速度，大概还需要4个月时间达到库存周期底部，也就是在2020年1—2月。
从时间关系上看，制造业应该*上游复苏。从用电量数据上来观察，10月，制造业用电量为2949亿千瓦时，累计同比增加3.73%，显著慢于全社会增速，虽然增速全年维持在4%左右，但难言复苏，仍需要观察。2020年房地产余温尚存，制造业温和复苏，电解铝供需关系有望从供给过剩向平衡转变。电解铝企业利润应可视为铝价的先行指标。目前下游消费虽然较弱，但不应对未来铝价悲观。
